出口关税上涨的利空并没有遮掩化肥行业的耀眼。21日，西北化工于14点20分走出强势，不到20分钟快速拉于涨停；而华星化工和兴化股份均创出新高，全天分别上涨8.14%和9.4%；其余相关个股也表现不俗。

    财政部日前出台多项关税政策，涉及提高部分化肥出口关税，银河证券分析认为，该政策并没有改变磷肥行业仍处于景气周期的大背景。国际能源价格上涨，导致国际磷肥价格继续上涨，带动中国的出口价格上涨，政府为了避免今年国内价格出现大幅波动，才出台了该政策，磷肥的景气周期甚至刚刚开始。

    行业排名第二的国信证券研究员邱伟则认为，目前农产品的牛市已经成为支农行业出现全面景气的重要因素。预期至少到今年1季度，化肥行业税前利润仍将维持50%以上的增速，2008年，对于化肥股来说将是一个机会大于07年的年份。

    邱伟进一步指出，随着能源、原料价格的上涨，具有资源优势的企业将突破周期的限制，在激烈的市场竞争中处于领先地位。由于部分周期性强的子行业正处于行业景气的高点，建议集中持有优质公司，继续维持金发科技、新安股份、烟台万华、德美化工、柳化股份、山西三维、盐湖钾肥、黑猫股份的“推荐”评级。

    而银河证券认为，由于出口关税的阻隔，国内市场化肥价格在很大程度上将视国际市场价格的脸色而变。对于磷肥，在国际市场价格坚挺的支撑下，国内市场价格也将保持高位并可能进一步上涨。拥有磷矿资源企业的磷矿石成本约在120元/吨，外购磷矿但距离较近的磷矿石成本在350-430元/吨左右，外购磷矿且距离远的磷矿石成本在500元/吨左右(比如山东地区)。生产一吨磷酸二铵约需2.1吨磷矿石和1.3吨硫酸，因此拥有磷矿资源和相对廉价硫酸的磷肥企业将获得超额收益。重点关注公司湖北宜化、六国化工